平安买家之谜

2017-07-04 09:03:10

汇丰(HSBC)出售所持中国平安保险(Ping An Insurance)94亿美元股份的计划可能会泡汤即便按照中国商业交易那难以捉摸的标准来衡量,这里面的波折也显得过于复杂了 然而,让这宗售股交易产生变数的根本原因可能相当简单按照中国大陆和香港银行家的说法,最为可信的解释是某位中国高官改变了主意 去年12月初,有关方面宣布,泰国主营农业的集团企业——正大集团(CP Group)将从汇丰手里买下这些平安股份(占平安全部股份的15.6%)观察家们对此颇感吃惊,因为他们注意到,这些股份的作价甚至高于正大的净资产 然而,当汇丰表示中国国家开发银行(CDB)将提供融资时,围绕正大能否做成这笔交易产生的怀疑逐渐消散作为一家人脉深厚的国有银行,国开行参与进来说明这笔交易得到北京高层的支持 但事情却因中国财经杂志“财新《新世纪》周刊”(Caixin Century Weekly)的一篇报道而变得复杂起来《新世纪》周刊报道称,就外界所认为的正大从汇丰手中收购的第一部分平安股份而言,真正的买家其实是几位私人投资者 报道称,肖建华就是这几位私人投资者之一肖建华是一位非常低调的金融家,就连较为资深的中国银行家,此前也很少听说过他的名字肖建华已通过其律师否认了报道中的相关内容 熟悉国开行的人士表示,有关肖建华参与进来的报道,使得国开行就是否继续向这笔交易提供贷款展开了内部调研国开行得出的结论是这笔交易风险过大,因此决定叫停贷款,而这有可能让汇丰出售手中剩余平安股份的计划落空人们如今预期,由于资金已经缺位,中国保险业监管部门将否决这笔交易的最终部分(占整个交易金额的近五分之四)(编者按:据中国《新京报》报道,该报记者1月10日从中国保监会获悉,中国平安12.32亿H股股权交易申请已经过保监会的初审,并被要求补充提交相关材料) 这段讲述该交易如何开始告吹的故事,引出了一个重大问题:有关肖建平出现在幕后的报道,为何产生了如此致命的影响 中国国内媒体报道给出的答案是,国开行担心该交易的架构可能与中国保险业监管规定相冲突中国保监会在2010年发布的规定写明,投资者应使用自有资金、而不是银行贷款来收购保险公司股份,而且不得委托第三方持有保险公司股份 但这种解释不太可能解开所有的疑问,因为该交易最初的架构方式本应以获得保监会批准为前提国开行的贷款构成了外部融资,而正大原本就很难靠自有资金收购上述平安股份 正大已经表示,其融资安排是合法的 银行家们相信,汇丰当初宣布这笔交易,说明它肯定得到了关于监管部门将批准国开行贷款的有力保证 一位驻北京的金融家表示:“政府叫停该交易必定有重要的理由有人开始对该交易感到不安,因而改变了主意”汇丰拒绝置评 这笔交易中的两家中国机构有着深厚的政治背景 国开行是一家“政策性银行”,肩负着发放贷款支持政府项目(尤其是基础设施开发项目)的使命然而,国开行正越来越多地从事以盈利为目的的投行业务,在行长陈元的领导下,它已发展为一家投资银行作为一名作风硬朗的“太子党”,陈元在北京拥有很大的影响力 平安则名义上是一家由私人部门股东控股的企业但《纽约时报》(New York Times)去年报道称,截至2007年,中国总理温家宝的家人持有价值逾20亿美元的平安股份 平安表示,这一报道存在“严重失实之处” 就财新对肖建平在这笔交易中所扮演角色的报道而言,无论真相到底如何,它都让人产生了这样一种印象:该交易绝非那么简单;除了正大和汇丰,还有其他方面参与进来、并有望从中获利 驻香港的一位资深银行家表示:“从一开始,这笔交易就很令人意外没有谁认为正大有能力将那些股份全数纳入囊中这看起来其实是国开行的交易” 这提醒长期以来以自身熟知中国市场为傲的汇丰: